黄金交易提醒：美国财长一番话“锁定”9月降息预期，美元续跌助力金价反弹，关注PPI和初请数据

TMGM 2025-08-16

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　　汇通财经APP讯——周四（8月14日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3360美元/盎司附近。周三现货黄金价格反弹受阻，盘中一度触及3370美元/盎司关口，最终收盘报3355.90美元/盎司，涨幅达0.24% 。美国财长贝森特认为，美联储9月有降息50个基点的可能，市场对美联储9月降息的达成普遍共识，推动美元指数的持续走软、美国国债收益率下降，给金价提供支撑。然而，美股的持续创新高和地缘政治紧张局势的潜在缓和，一定程度上抑制了黄金的避险需求。

　　美国财长“点燃 ”9月降息50点预期火种

　　美国7月份的消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀涨幅温和，仅小幅上涨，这与市场预期基本吻合。更重要的是，这一数据表明特朗普政府的大规模关税政策尚未显著传导至商品价格层面，避免了通胀的急剧飙升。这样的温和通胀环境，为美联储9月启动降息提供了坚实的支撑。

　　投资者们迅速调整预期，几乎完全消化了美联储下月降息的可能性，甚至开始押注降息幅度可能达到50个基点。

　　美国财政部长贝森特在彭博采访中明确表示，美联储很可能进行一系列降息，并以50个基点的幅度开启宽松周期。这番言论进一步强化了市场的乐观情绪，推动黄金价格水涨船高。

　　因为在降息周期中，持有黄金的机会成本显著降低，投资者更倾向于将资金转向这一非生息资产，以对冲潜在的经济不确定性。此外，7月份非农就业数据的疲软表现，也加剧了劳动力市场的压力信号，让美联储的决策者们面临更大的宽松压力。

　　Tradu的高级市场分析师Nikos Tzabouras指出，正是这些数据组合拳，让黄金走势变得异常强劲，投资者们正密切关注本周即将公布的生产者物价指数、失业救济申请人数和零售销售数据，以进一步验证降息路径。

　　美元走软成为黄金上涨的直接催化剂

　　受美联储降息预期影响，美元指数在本周连续第二个交易日下跌，周三跌幅达0.28%，盘中最低触及97.61 ，创下逾两周新低。这一疲软走势直接降低了海外买家购买黄金的成本，从而刺激了需求端的回暖。美元的走弱并非偶然，而是源于美联储降息预期的升温和特朗普政府的政治施压。

　　特朗普总统再次公开批评美联储主席鲍威尔，指责其未能及早降息，甚至考虑就美联储大楼翻修工程的管理不善提起诉讼。这种政治层面的干预，进一步加剧了美元的抛售压力。

　　加拿大丰业银行首席货币策略师Shaun Osborne分析认为，华盛顿对美联储的施压已达到相当大的程度，这不仅影响了利率调整，还间接推低了美元汇率。

　　与此同时，美国10年期国债收益率周三下跌5.3个基点，至4.24%，两年期收益率也下滑4.2个基点至3.689%。国债收益率的下降，进一步降低了持有黄金的机会成本，因为在低收益率环境下，黄金作为零息资产的吸引力显著增强。

　　BMO Capital Markets的美国利率策略师Vail Hartman强调，虽然关税政策可能在未来几个月内逐步传导通胀，但7月份的平静已激发了更多降息呼声，尤其是在劳动力市场开始承压的背景下。

　　地缘政治缓和信号削弱黄金避险魅力

　　尽管黄金受益于货币政策宽松，但地缘政治因素的潜在缓和，却在一定程度上打压了其作为避险资产的买需。

　　特朗普总统将于周五与俄罗斯总统普京会晤，讨论结束乌克兰战争的事宜，这一消息引发市场对冲突降温的乐观预期。欧洲和乌克兰领导人已在会晤前与特朗普进行沟通，希望推动停火而不损害乌克兰利益。

　　此外，中美两国将关税休战期延长90天，这也缓解了全球贸易摩擦的紧张氛围。这些发展让投资者暂时减少了对黄金的避险配置，转而青睐风险资产。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，美联储正在努力评估关税对通胀的短期或长期影响，这将直接影响降息时机的决策。

　　亚特兰大联储总裁博斯蒂克则指出，美国经济接近充分就业，这为美联储提供了不急于调整政策的“奢侈条件”。然而，这些言论也暗示，如果地缘风险进一步缓解，黄金的上涨动力可能会面临挑战，因为避险需求是金价传统支撑之一。

　　美股创新高削弱避险买需

　　与黄金走势形成鲜明对比的是，美国股市的强劲表现。标普500指数和纳斯达克指数周三连续第二天创下收盘新高，道琼斯工业指数上涨1.04%至44 ，922.27点，标普500指数上涨0.32%至6，466.58点，纳斯达克指数微涨0.14%至21，713.14点。小盘股罗素2000指数更是上涨近2%，触及六个月高点。

　　这一轮股市上涨，主要得益于美联储降息预期的“几成定局”，芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员已完全消化9月降息25个基点的预期。科技股虽出现部分趋弱迹象，如Nvidia、Alphabet和微软的回落，但苹果公司上涨1.6%，受益于其进军人工智能机器人领域的报道。

　　高盛资产管理联席主管Katherine Bordlemay指出，当前美股估值虽高，但盈利情况仍是关键，回报分化程度已达过去30年高位。尽管股市的火热吸引了资金流入风险资产，打压了黄金的避险买需。

　　后市展望

　　展望未来，如果9月降息50点的预期进一步升温，黄金有望延续强势，甚至挑战更高关口；但若地缘风险意外升级或经济数据超预期强劲，金价也可能面临回调。

　　投资者应密切关注鲍威尔下周在杰克森霍尔研讨会上的讲话，以及特朗普政府对美联储主席继任者的潜在调整，这些都可能成为金价的转折点。

　　本交易日重点关注美国初请失业金人数变动和美国7月PPI数据的表现。周五重点关注特朗普和普京的会晤。

　　（现货黄金日线图，来源：易汇通）北京时间07：37，现货黄金现报3361.61美元/盎司。

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责任编辑：郭建

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